TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS

- CUÁL ES LA META DE LA EMPRESA?



AXIOMAS

Valor del dinero en el tiempo.
Establece que es mejor un peso hoy que en el futuro. ¿Por que?


Relación riesgo y rendimiento
Todo Riesgo debe ser debidamente compensado.


El efectivo manda
- tener mas efectivo es preferible a tener menos
- mientras mas pronto mejor
- la presencia de riesgo debe ser compensada por una mayor cantidad de efectivo


Analisis Incremental
Considerar flujos de efectivo que esten relacionados con dicho proyecto


Mercados eficientes
Desde una perspectiva de información.
Débil: reflejan la información historica
Semifuerte: refleja información historica y presente
Fuerte: Presenta toda la información que impacte el precio

Problema de Agencia
Estudia la separación del control y la propiedad y discute sus implicaciones para el valor de la empresa.


RIESGO

COMO MEDIRLO?

-DISTRIBUCIÓN DE PROBABILIDADES
Conjunto de posibles resultados con una posibiliada de ocurrencia a cada uno.

DESVIACIÓN ESTÁNDAR
Mide la dispersión de dicha distribución. Mientras mayor sea la desviación estándar, mayor será la incertidumbre.

ACTIVO RENDIMIENTO DESVIACIÓN
A 10% 4%
B 15% 8%

Cuál?

BETA
Es el coeficiente que mide los cambios en el comportamiento de los rendimientos de una acción en respuesta a los cambios del rendimiento del mercado.

CAPM (Capital Asset Price Management)
Sirve para determinar la relación riesgo-rendimiento de un activo. Nos ayuda a estimar a la tasa de retorno requerida para un activo dado un nivel de riesgo de mercado.


VALUACIÓN DE BONOS

Diferentes instrumentos de inversión:
- CETES
- T BONDS
- BONOS CORPORATIVOS
- DIVISAS
- BIENES RAICES
- ACCIONES COMUNES

CARACTERISTICAS DEL CAPITAL SOCIAL
- Derecho de propiedad sobre los activos de la empresa
- Derecho a voto
- Responsabilidad ilimitada
- Sin vencimiento

Proceso de una oferta publica inicial
vender acciones por primera vez.
- Medio de realizar adquisiciones de otras empresas
- Establecer credibilidad y solidez financiera de la firma
- Disminuir el costo de capital al sostener a la empresa al escrutinio público y regulatorio.
- Capitalizar oportunidades de mercado para las cuales el us o de deuda ya no sería eficiente.

Desventajas
- La obligación de revelar información a la competencia
- Obligación de cumplir con los requisitos regulatorios
- Altos costos de emisión y estudio de IPO